区块链

当前位置:今时网 > 区块链 > 比特币 > 列表

比特币、股票价格是否有关联性?是,也不是

2018-02-20 来源:今时网 编辑:雷锋网 浏览

本文翻译自cointelegraph,主要聚焦于本月比特币与全球股市接连暴跌事件,研究两个市场的相关性。本文不包含投资建议,每次投资和交易都伴随着风险,读者在决定前需要自行研究。

观察比特币价格走势图,以及包含道琼斯和标准普尔 500 指数在内的股市,你可能会注意到一个有趣的相似点:股市正在迅速飙升至新高,甚至连特朗普都在Twitter宣称自当选总统后有着 20% 的涨幅。在股市高峰之前,比特币在 12 月 17 日也飙升至历史新高的 20000 美元。

然后两个市场都开始下跌,首先是比特币,价格逐渐下降到 6000 美元,股市下跌得更快。不过两个模式看起来非常相似,在前两周达到了新低。然而,无论不同资产之间是否存在相关性,问题在于,我们可以预测未来的走向吗?

比特币、股票价格是否有关联性?是,也不是 - www.bookshi.com

股市发生了什么

为了确定是否存在相关性,需要了解股市下跌和投资者抛售的原因。福布斯行为金融专栏作家John F. Wasik 列举了股票崩溃的两个原因。 他认为,普通股票市场价格过高,并使用耶鲁大学经济学教授 Robert Shiller 的观点来支持这一点。 他补充说,波动性已经恢复,观察恐慌指数 VIX,这对于寻找比特币和股市的相关性非常重要。

此外,利率正在上升,并且人们相信通货膨胀可能会回归。而接下来,根据彼得森国际经济研究所高级研究员 Jacob Kirkegaard 的说法,计算机(股票市场上 90% 的交易都是由计算机做出)计算出更高的通胀率是不可避免的。

为什么比特币会下跌?

股市崩溃的原因与比特币下跌近 70% 的原因截然不同。 比特币的问题,预计会出现修正,因为有一系列媒体误解的报道,其中一些是毫无根据的,而且根本不正确。(截至雷锋网发稿,比特币价格已经回升至11000美元。)

首先是受到韩国疑似对比特币采取的禁令影响,虽然韩国政府最终表示将规范化数字货币交易,并不是指禁止数字货币交易,但已经造成了损害。随后,中国宣布将通过设置防火墙,限制国人境外访问,再给比特币的棺材中钉上了一枚钉子。 印度甚至出现了完全误读的禁止比特币的新闻。以上监管消息导致比特币暴跌。

从这些外部事件来看,比特币市场和股市同时下跌并没有明显的关系。 但从关联图表的角度来看,你可以看到某种联系。

Z分数和恐慌指数

z-scores 和p-scores 形成的矩阵似乎展现出了他们的相关性。虽然关系图表看起来颇令人不解,但如果只看股票和比特币共有的z-scores是负值或正值,那么两者存在直接或反向关系。

在下面的图表中,这些数字被称为z-scores标准分数。 它们代表了两组数据之间关系的走向和强度。 z值的绝对值越高表示相关性越大,越低表示相关性越小。

比特币、股票价格是否有关联性?是,也不是 - www.bookshi.com

加密货币相关性矩阵 via Sifr Data

简单看一下这个相关图,可以看到比特币和标普 500 之间的关系处于弱关系。 但是,VIX 指数 和比特币 -0.31 的相关性使其成为一种温和的负相关关系。

VIX 即所谓的“恐惧指数”,它表示目前市场上随时存在的风险水平。 根据此图表,VIX 指数和比特币之间应该存在反向关系,并且这在 CBOE 网站上的一篇文章中得到了证明,该文章解释了 VIX 指数和比特币价格。 所以相关性似乎是在 VIX 和比特币之间存在,而不是比特币和股市本身。 但是,过去三年,VIX 指数在波动性方面表现优于比特币,在 2015-2016 年,相关性几乎不存在,2017 年与该模式相符。

Fundstrat Tom Lee 与 CNBC 分享了他的观点,即股票图与比特币价格之间的初始关系只具有有限的相关性。

“(比特币)很容易看起来像标准普尔图,因为两者都有一个抛物线,并有回报收益,” Lee 说。

但 Lee 也补充说,“两者之间的联系非常有限。” 因为如果有的话,这种关联可能已经被正在购买加密货币的投资者采用。

“在过去的 12 个月里,不仅股市强劲反弹,加密货币市场也反弹强劲,如果全球各地看到风险资产的投资者也购买加密货币,我不会感到惊讶。”

Datatrek 的分析师补充了 Lee 对投资者这种“交叉”的看法。 他们表示:“由于投资者只有一个大脑来处理风险,当他们看到价格波动时,他们会对加密货币和股票做出类似的决定。”

未来的相关性?

富国银行股权策略负责人 Christopher Harvey 认为,也许有一个更强烈的相关性,但他和 Lee、Datatrek 分析师一样,更多地认为这些关系属于感性的经验证据。 “ 2 月 5 日我们看到的是所有风险产品的抛售,” Harvey说。 在他看来,市场地震,可能会导致投资者恐慌并开始抛售比特币。

同样,比特币也已经跨入了主流市场,这也许会导致这种假设的关联出现。Harvey 和其他人谈到类似的情绪意味着两个市场出现类似的抛售。 摩根士丹利分析师也表示,也许传统投资者正在将相对稳定的股票市场的风险转化为比特币,反之亦然,再次表明这种交叉可能会出现一些合并市场。

Octagon Strategy 的交易员 Marcus Poh 也认为,两个市场开始混合,他说:

“这是间接相关,我认为 BTC 应该被认为是对抗货币的对冲,与黄金类似。 因此,如果 BTC 的需求、认可度和接受程度变得更大,那么它有可能处于与黄金和股票市场类似的位置。”

恐惧滋生恐惧

也许就目前而言,比特币市场与传统股票之间的相关性的想法仅限于“恐惧指数”,因为 2017 年出现了加密货币热潮和牛市反弹。

实际上,两种资产并不存在完全的相关性,并且在关键时刻经常偏离。 例如,去年 8 月,面对美国和朝鲜之间日益紧张的局势,全球经济受到重创,但比特币市场依然没有受到影响。

但是,从近一个月的市场模式中可以得出结论,投资者情绪可以从股票市场转移到比特币市场。 因为比特币逐渐被视为一种主流的可投资资产,两个市场开始出现交叉。

因此,当恐惧和风险进入股市时,VIX 指数也开始上升。也有相关数据显示,股票和比特币的价格之间存在负相关关系,这可以在重叠图上看到。

但这些关系或相关性都不足以预测市场,Tom Lee  用一种大胆的方式进行了总结:“加密货币有自身的基于区块链的经济生态。股票有自己的基于市盈率的经济,两者的重叠基本上为零。”

Via: cointelegraph,雷锋网编译

    标签: 比特币 股票

    网友评论

    已有 人参与