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  • 9月28日机构观点:股市危险期已过,节后震荡是主基调

作者:jjchenqi2015-09-28 16:31:47来源:Bookshi整理

9月28日观点:经历了股市暴跌的洗礼,绝大多数私募在震荡市中维持了较轻的仓位。市场连续在3100点附近窄幅震荡,形成了上有压力下有支撑的盘整区间。随着10月国庆长假的来临,多数机构投资者选择了暂别市场,提前休假,这使得市场活跃度进一步下降。而对于节后10月的市场行情究竟怎么看,多数机构表示虽然最难熬的时刻已经过去,但市场仍需保持思维操作,波段策略或成主基调。

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最难熬的时刻已经过去

据数据不完全统计,截至13日,9月以来公布净值的2449只阳光私募产品的平均收益为1.2%,其中1594只产品获得正收益,占比65.09%。与市场相关度较高的股票型产品也获得了1.55%的平均收益,近7成产品获得正收益。而在8月,获得正收益的产品仅占2成。

除了业绩的企稳回升,多家私募人士表示,投资人赎回带来的压力也有极大的缓解:一方面遭遇赎回的情况减少、数额降低;另一方面由于私募产品的仓位普遍较低,基金管理者的现金头寸较为充足,因此即便个别产品遭遇较大赎回,管理人仍有能力支付,较少出现股灾中严峻的资金压力和流动性不断吃紧之忧。

一位前期曾遭遇赎回窘境的私募老总称,市场下跌的同时出现投资人的赎回,这无疑是对于基金管理人的“戴维斯双杀”。6~8月每个月的开放日都出现了一定比例的赎回。这使得私募降低仓位的操作效果不断地被大份额的赎回稀释,手头现金不足又只能继续抛,市场流动性出问题又抛不掉。资金压力极大,需要大废心思去周转。

近日有消息称,上海老牌私募朱雀投资旗下的“新经济2号1期”在9月15日开放日遭遇较大赎回而触发大额赎回条款,导致投资者的赎回款项到账时间将因此有所延迟(原则上不超过30个工作日)。对此,朱雀投资相关人士证实了此消息,但同时也表示称:“情况远不像外界想象那么严重。因为我们的仓位比较轻,所以这次赎回没有造成资金压力。设置大额赎回线,也是为了保护投资者。”

目前来看,现在行情已经跌到这样一个程度,私募的仓位都很低,他们手上持有的现金比较充足,即便遭遇赎回也有能力去支付。手上流动性比较充分,问题不大。

波段思维,盘整是主基调

虽然现阶段赎回对私募的影响较小,投资者连续的赎回也折射了当下市场参与者涣散的信心。

事实上,市场人气的涣散也可以从日益萎缩的成交量中体现出来。证监会数据显示,两市总成交额在今年4月份首次突破30万亿元,日均成交额也突破1万亿元,并在6月份分别达到峰值的36.66万亿元和1.75万亿元。自股灾发生以来,两市总成交额和日均成交额不断下滑,8月份两市股票成交金额为20.52万亿元,日均成交额则跌破万亿元大关,仅为9771.07亿元。9月以来缩量愈发明显,9月25日,沪深两市成交量仅5500亿元,较股灾发生前轻松破万亿的情况明显萎缩。

在这样的情况下,多数机构投资者表示虽然现在部分个股已经跌出价值,但离全面跌出价值还有较远的距离,所以仍未到大举进场的时刻。因此,目前绝大多数私募仍保持轻仓位,部分空仓;即便有私募在近期选择加仓,仓位也普遍低于5成。

尽管此前日日涨停且登上龙虎榜的特力A,连续三个交易日换手率达到70%以上、大幅放量演绎“过山车”行情的海欣食品等“妖股”赚足了市场的眼球。但市场靠炒题材绝对不可能实现熊转牛。目前就是热点分散,主题概念板块轮流表现。虽然只要热点还有,资金就会找题材去炒,但是要实现彻底扭转,还需要等更加明确的机会,近期不太会有大的机会。


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