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  • 换人≠中线大涨、“牛回头”仍需等两个指标!(附周一策略)

作者:jjchenqi2016-02-21 21:30:52来源:Bookshi整理

       你们看逻辑,我看你们。因为你们的看法侧重点在证监会换人后有了明显的变化,所以目前到了认真谈中线纲领的时候。

       有些朋友“很坏”,私信非要我谈一下人事观点。在这里引用微信公众号“明西”对于事件的评论,不代表我本人观点:

       证监会主席在政策制度层面没有发言权,在管理层面又谁都管不了,你说证监会主席是干毛的?国务院参事姚景源曾说,银行行长就是条狗也能挣钱。同样的道理,证监会主席是不是条狗都一样。

中线纲领:换人≠中线大涨、“牛回头”仍需等两个指标!(附周一 - www.bookshi.com

       这样说或许也不对,证监会主席对上面是倒夜壶的太监,对下面是国企上市公司的丫鬟,对上对下都要求证监会必须听话。

       所以,相比于听话的狗而言,“人”真的不太适合这个职位,还不如狗!SO,我认为,在肖钢、刘士余和一条狗中,还是一条狗更适合做证监会主席。

       三水本人认为,别的不提,肖钢有一点绝对值得所有投资者报以最大的尊重:

       相关部门多次巡视、巡查证监会,从李量开始,证监会高级别领导基本进行了“大换血”。但肖钢坐镇手握“权力寻租”的一线执法部门,没有出现任何腐败的、方向性的问题。即使各位投资者认为他业务上有“千错万错”(事实上我也不这么认为),至少从原则上说,肖主席做到了“出淤泥而不染”,值得报以最大尊重!

       再谈正经的。对于中线主线逻辑,依据此前《2016A股判断框架》以及《一个逻辑我为何认为有望到3600点》相关内容,三水认为:

       两会前证监会“换人”,这再度使得金融监管+股市有用两大问题合成一线,成为了市场关注的焦点。因此市场反弹能否中线持续,投资者应观察两条逻辑主线

       第一逻辑仍在于“稳增长”资金面,即,类似于“四万亿”的强势宽松能否在3月、4月如期出现。

       第二逻辑在于股市有用程度,即,2016金融体制改革会走向何方,投射到中线行情,关注的焦点一是决策层利用刘士余上任的“新官三把火”会怎么烧,二是坊间关于黄奇帆各类传言背后的金融监管大局到底会如何发展。

       但不得不承认,类“四万亿”放水暂无有力证据证明其存在,而金融体制改革也没有因为刘士余的上任而变得方向清晰。因此按照体系判断标准,三水仍不认为强势地、能够到达3600点的反抽会大概率在此时出现。正因如此,博览首席经济学家李宏图先生强调:

       什么时候,金融市场开始放松对杠杆的严控,主张金融市场创新,才是真正股市的起点。

       具体分析如下:

       消息汇总:外媒两度“未卜先知”

       周末消息面其实较为复杂,分成三类。

       第一类:“稳增长”与资金面。

      【彭博“加准传言”后被证实为真】剧情跌宕起伏。周五13:55彭博指出央行将提高部分不再符合定向降准的银行的准备金率;随后15:59周小川辟谣表示没听说过;但随后17:23央行网站公告表示,少数银行不能继续享受优惠准备金率,这与新增贷款增速或宏观审慎评估无关。

      【银行2月份贷款凶猛依旧】19日讯,银行在2月份人民币贷款的火力依旧,去除春节因素外,各类银行在2月份的新增贷款规模较1月份有升有降,但总量基本持平。

      【彭博:四大行今年新增贷款目标与去年基本一致】19日讯,知情人称,四大银行今年新增贷款目标与去年基本保持一致。四大行并不是1月新增贷款激增的主要原因。

       第二类:证监会人事调整。除刷屏消息外,有媒体再度引述关于黄奇帆动向相关内容。

       投资界网站在20日《肖钢“卸任”证监会主席 刘士余继任 关键词:新三板 注册制 牛市》一文中再度引用坊间传闻:

       此前,曾有外媒称重庆市长黄奇帆将担任国务院秘书长,肖钢调任国务院副秘书长,接替调任国资委主任的肖亚庆;农行董事长刘士余接任证监会主席。

       第三类:并未超出预期的各类概念相关消息。

       一是金正恩在半岛备战,动作颇大。

      二是房地产大利好,财政部调整房地产交易契税营业税,2月22日起执行。

      三是王石在亚布力论坛上表示,万科重组有时间表,但不便透露;王石同时表示,未来大约十年内,将有30万机器人为万科物业服务,要建万科机器人酒店。

点评:央行变相“升准”、不改宽松方向

仅讨论事件本身以及后续发展,不投射到行情。

央行升准一事其实是这样的。2013年央行发明了差别化准备金制度,目的在于“定向投放流动性给符合要求的银行”。所以定向降准是有条件的,一家商行在一段时间内满足条件,则能降,若接下来它不满足了,自然也就会被调高回正常准备金水平。所以即使周小川说他没听过这事儿,但外媒确实是再度未卜先知,而且部分银行的准备金确实是提升了。

插一句,为什么部分银行被提升了准备金?初步猜测,有些小银行因为近期向三农以及小微贷款比较少了,所以不再符合条件。这也很好理解,毕竟“去产能”已经取代去年的“双创”成为决策层最重点。

所以,升准是事实,但完全不代表央行要开始紧缩了,不应该做过分解读,该事件也无法产生重大影响。因为升准仅仅是按照之前所定的标准执行,不符合优惠条件,自然调回正常准备金率。


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