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  • 4000点后,何去何从,下半年投资该如何做?

作者:jjchenqi2015-07-21 21:28:11来源:Bookshi整理

4000点后,何去何从,下半年投资该如何做? - www.bookshi.com

目前市场经历暴跌之后快速反弹,4000点这个关口无论是总市值、流动市值以及市场估值水平,目前均处于历史较高水平,继续单边大幅上涨需要业绩支撑,市场在前高附近累积太多套牢盘,形成压力。因此对市场的整体看法较为稳健,指数大概率维持宽幅震荡。配置以基本面反转,估值相对较低,涨幅较小,政策驱动力较强的板块为主,如农业、食品饮料、煤炭、有色、化工、医药等。

中小创业绩虽好,估值依然过高

截至目前,中小板和创业板766家和481家公司全部公布了中报业绩预告,中小板和创业板公司上半年的业绩情况基本上已经明朗。

申万宏源发布的研究报告称,中小板中报净利润增速的下限、中枢、上限分别为7%、23%和39%,中枢增速较一季报的13%有所增加,中报环比增速54%,创出2010年以来的新高。

创业板中报净利润增速的下限、中枢、上限分别是14%、24%和34%,中枢增速较一季报的12%有所增加,中报环比增速76%,创出2010年以来的新高。

尽管中小板和创业板的同比和环比增速均有所提高,但该券商认为,相对于估值来说,还是有着较大的压力。当前市场对中小板和创业板2015年全年仍然有60%—80%的业绩增速预期。

今天收盘,创业板目前的市盈率依然高达在102倍,而中小企业板的市盈率也在62倍。

下半年精选业绩好、估值低的公司

结构性行情取代上半年的普涨行情,是时候该好好关心企业的基本面。

后市的主要线索还是会回归到基本面上,真正有业绩成长但估值不是太高的品种才会获得资金的持续关注,最近典型的案例有两个,这一轮反弹表现最牛的两只股票,一个是三聚环保,股灾中调整不多,灾后率先创新高,另一个是中航光电,反弹幅度超过一倍,两市排行第一,这两只股票属于不同的行业,但有一个共同点,就是中报业绩非常出色,大超预期,只有业绩才能给人抄底或者追高的勇气,以及在股灾大背景下持股的勇气,这才是穿越牛熊的投资逻辑。

投资策略:

配置以基本面反转,估值相对较低,涨幅较小,政策驱动力较强的板块为主,如农业、食品饮料、煤炭、有色、化工、医药等。6月15日之后市场发生了很大的变化,之前是加杠杆的过程,之后是去杠杆的过程,所以现阶段还是要谨慎一点,选股风格(看业绩)、操作风格(不追高)和仓位(不重仓)都要注意。


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