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  • 4500点上空间打开 但仍有两大风险待解

作者:jjchenqi2015-07-22 10:55:54来源:Bookshi整理

4500点上空间打开 但仍有两大风险待解 - www.bookshi.com

本周军工股能够继续走强,则可能带动指数继续上涨,短线即便有调整,也只是盘中调整,策略上可以继续持股不动或者加仓。而从当前盘面看,不仅军工依旧强势,畜禽养殖板块更有后来居上,加入推涨的苗头。

而结合周二盘面情况以及盘后的最新消息来看,博览研究员认为,显然一种最乐观的局面正在出现:不仅军工的领涨之势丝毫不减,畜牧养殖的后来居上正扩散到整个农业板块中。而催化因素除了“厄尔尼诺现象严重(事件驱动)、猪周期(肉禽涨价达三年新高)”之外,更新增了“农业改革”这一新元素,这也让市场对养殖板块的看涨前景、上涨周期等,陡升了一个层次。

进而,这也进一步提升了博览研究员对“沪指上攻4500点、创业板结构性机会更加凸显”的信心。

其一,畜牧养殖板块的上涨正在带动整个农业板块起飞

如果说,此前因养殖板块是一个市值比较小的板块(涉及个股约20支左右),虽然机构对三季度猪价继续飙升预期强烈,但其整体带动力没有军工那么明显。那么,随着相关的扶持政策被逐渐挖掘出来,畜牧养殖板块的带动作用正在显著扩散。

据农业部21日消息,我国农产品价格调控政策或迎来一次历史性的调整。针对下一步农产品价格改革方向,国家已确定对不同品种实行差别化支持政策:对于稻谷和小麦两个口粮品种将继续坚持最低收购价,而对于玉米、大豆、棉花、油菜籽等需求弹性大、产业链条长、国内外市场关联程度高的品种,将注重发挥市场形成价格的决定性作用,通过市场价格信号引导生产,调节供求,包括大力发展农产品期货市场等。

中央农村工作领导小组副组长、办公室主任陈锡文表示,这次调整有两层含义,一是贯彻三中全会决定精神,让市场在资源配置中发挥决定性的作用,同时政府也要发挥好的作用。另一个就是针对当前实际存在的一些问题,包括土地收益对农民仍然偏低,进口农产品价格倒挂,国内粮食库存紧张等矛盾。

业内人士指出,农产品价格改革的目的是要兼顾保障国家粮食安全、提高农业生产效率和竞争力、保护农民收入等。目前,国内农产品价格普遍高于国际市场,带来政府储备顺价销售难度加大、新增仓容不足、产业链上下游价格扭曲等一系列的矛盾。实施目标价格改革势在必行。

Bookshi研究员认为,这次农产品价格改革,充分显示了政府放开“无形的手”的决心和力度,让市场在配置资源上起决定性的作用,对于部分农产品(比如棉花)来说,可能会遭遇补贴减少。但总体上,有助于整个农业板块真正实现价格发现、提高农机科技利用率、转型绿色生态农业生产等,抬升其估值水平。

此外,安信证券指出,一方面,农业具备较强周期性,全球农产品价格经过了4年的下降后,目前整体处于大周期底部,今年下半年开始养殖行业将进入一个新的周期,且至少延续至2017年。当前农业不少子行业的景气周期已开始悄然见底回升,畜禽产业链景气向上趋势明确,这将带动农业板块整体盈利的回升。另一方面,三季度是农业季节性需求启动期,农业股投资大概率能够获得超额收益。未来6-12个月内,农业板块是业绩增长确定性最高的行业板块,并将迎来最佳投资期。

其二,尽管已反弹如此之多,但多家机构认为,军工股的上涨才刚刚开始!

中金发布的军工行业最新研报指出,作为本轮反弹行情的领涨板块,军工真正起到了为国护盘的作用。并认为本轮军工行情还会持续至少1个月,建议积极关注,下半年超配军工仍是重要主题。其逻辑是:

1)军工行业前期整体调整幅度较大,多数个股已经具备一定的投资价值。

2)军工行业政策支持非常明显,将成为带动整体经济增长的新增长极。军工集团为国护盘起到表率作用,国家政策不断给予民意企业支持以扩大民参军的范围,有利于提高优秀民营企业的投资价值,同时带动国防科技水平提高。

3)催化剂集中,8月-10月将出现一系列的催化剂,其中军队改革和军民融合是重要的主线,军队改革将是今年最重要的催化剂,预计下半年会有大动作。

实际上,此前,我的同事陈淼先生在《如果牛还在,请抓紧机会建仓军工板块!》中也指出,四大理由证明军工板块适合中线布局

1.长线格局来看,支持军工板块高速成长的逻辑并未发生改变——中华民族伟大复兴离不开军工。

2.从市场中线格局、大板块轮动的规律上讲,宏观经济处于低谷时市场偏好于炒军工板块。从现在来看,下半年经济大概率仍将在底部运行,因此如果下半年市场活跃度较佳,军工板块仍将大概率受到资金青睐。

3.从短、中线催化剂的角度来看,军工板块中线催化剂确定性较强。军民融合、军工改制、地缘热点事件等,都会给军工公司带来很大刺激。最近的催化剂——9月3日阅兵即有可能带领军工板块走出一波上涨行情。

4.从短线布局时机来看,本轮下跌过程中军工板块打折力度超前,超跌反弹必备。

另外,博览研究员注意到,中金对军工行业内的子行业和集团给出的建议是:1)首先,要明确哪个集团的改革动力最强,哪个行业的增速最快。依次排序:中船重工(海军)、中航工业(空军)、电子科技(电子)、航天科技(航天)、航天科工、兵器工业。

2空军、海军增速最快,所以我们也相应需要重点关注中航系、船舶系;电子科技是未来国防信息化的重点,电科系也需要重点关注;航天系主要对应的是改革(确切说是研究所改制+国企改革)预期,集团运作速度较慢;兵器工业资本运作有加速迹象,需要给予比往常更多的关注。

而对于如何选择个股,其认为:1)军工个股的选择分国有军工股、军民融合成长股两个逻辑,国有军工股选择国家战略重点支持的龙头标的,军民融合成长股选择具备核心技术(可以拿到更多新型号的)民营企业。

2)军工研究所改革今年甚至明年都很难有大的突破,仅仅是作为一个长期的预期存在。军民融合尤其是民参军将具备持续性的投资机会。

3)对应的各细分领域龙头股有:国睿科技、中国重工、中航动力、中国卫星、中航科工、军工B。

军民融合:海兰信、海特高新、海格通信、振芯科技、威海广泰、华力创通。

后市的风险一:国家队资金撤退的迹象的确存在,并非空穴来风

不过,市场当前并非没有隐忧。尽管连续的反弹基本上消除了两融平仓风险,但随着市场流动性趋好,此前强力护盘的国家队资金开始显著降低护盘力度。

博览研究员注意到,作为本次国家队入场主力通道的中信三大营业部,在本周一(20日)只出现在7家公司买入方名单中。当前上述三大营业部买入金额共计为1.76亿元,与之前动辄数十亿甚至百亿元的买入金额相比已明显降低。

我个人的看法是,《财经》在20日早间透露的“国家队维稳资金要退出”的消息,恐怕并非空穴来风(参考以往该媒体的爆料能力)。而监管层的辟谣倒颇有点像是“原本想放风试下市场反映,结果一看股民们情绪还是不稳定,赶紧矢口否认”的意味。

即便《财经》的消息的确是捕风捉影,但也请大家注意一个常识:从国内外以往的托市基本规律看,在政府资金撤退的这一环节,从来都不会明白知会“市场我要退出了哈”,而一贯都是玩“明修栈道暗度陈仓”的那一套(只要不是猪一般的操盘队伍),如此才好顺利脱身。

有关监管部门的否认实际并不能说明太多问题。因为所谓“正在研究维稳资金退出方案的报道不实”的辟谣是可以做两种解读的:一种是根本没这事,国家队还没想退;另一种是确有这事,但节奏没有媒体披露的那么快——国家队不是不撤,而是绝不会在舆论这么高度关注的的当口“浩浩荡荡”地撤,是要等待舆论降低对国家队资金动向的关注时,悄悄地撤退尽量不加剧市场波动而已。您觉得,监管层的辟谣真正是要表达的哪一个意思?

那么,国家队资金到底什么时候会退出?我以为,也许监管层严词否认的时候,不排除救市资金实际上已经在陆续退出!

风险二:指数冲上4000点后,机构观点又开始分化

实际上,早在本周一(20日)的盘后交易数据就显示,机构态度出现分歧,有的逢高出货,有的则尽力吸筹。

多家机构指出,从技术面来看,沪指二次探底上周五已结束。4000点关口附近积压了大量的套牢盘,并且目前位置恰巧与120日线“牛熊分界线”重叠,形成短期上行压力。随着近期的强反弹,市场很多个股积累了大量的获利盘,尤其是军工板块和高送转概念股,投资者应控制好仓位。

此外,从上周开始,监管层发动对场外配资的清理行动,一度出现抬头迹象的网络配资再度偃旗息鼓,不少在线配资平台紧急转变口风,撤销各类股票配资在线广告,并陆续对外宣称将不再新增配资,股票配资以及股票质押借款等融资业务均被暂停。这让市场的流动性恢复也变得缓慢,持续“去杠杆”对指数持续上行也是巨大障碍。

总结,军工强势不改、养殖带动力放大,令大盘4500点之上的空间打开,但国家队撤退,以及4000点位置上大量套牢盘解套后的离场,也会给行情制造麻烦。


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